6月19日，由浙江省海港集团、宁波舟山港集团主办，浙江新世纪期货有限公司、嘉兴市南湖区经信商务局承办的“2024年PTA产业发展交流会”在浙江嘉兴举办，会议围绕“创新驱动、探索未来”主题，聚焦港口物流和风险管理服务，为能化产业发展提供全新驱动。

　　浙江新世纪期货总经理汪一青在会议上致辞表示，公司控股股东浙江海港集团是国内第一家集约化运营管理全省港口资产的省属国有企业，经营板块主要包括港口运营、航运服务、金融、开发建设等“四大板块”，主要经济指标均位居浙江省属国企前列。

　　作为集团主要经营的港口，宁波舟山港已成为对接“一带一路”的重要枢纽、中国南方海铁联运业务量第一大港，货物吞吐量连续15年位居全球第一，集装箱吞吐量稳居全球第三。近年来，海港集团已逐步推动形成以宁波舟山港为主体，以浙东南沿海温州、台州两港和浙北环杭州湾嘉兴港等为两翼，联动发展其他内河港口的“一体两翼多联”港口发展格局，嘉兴港区位优势进一步展现。

　　据嘉港物流负责人介绍，作为郑州商品交易所PTA期货指定交割仓库，公司地处化纤聚酯产业聚集地的中心位置，贴近PTA、PET等化纤原料的消费市场。目前PTA现货可以实现码头卸船，一次入库码堆成型，实现高效仓单注册。目前码头PTA一次性最大交割堆存量为4万吨，同时嘉港物流码头后方总体PTA期货交割仓储能力达到12万吨，公司开展该业务6年来，实现交割量109155手（545775吨）。

　　随着国内能化产业链期货及期权衍生品不断完备，相关产业产融结合发展也在不断深入。以聚酯产业为例，中基集团股份有限公司聚酯事业部总经理董立表示，市场定价模式从早期的“一口价”、生产商报价，逐渐演变为均价合约±α、期货+基差定价模式，直到当前基差进入长约定价体系。

　　同时，企业的生产经营模式也在发生变化，通过参与运用期货与期权衍生工具，便于生产企业进行套期保值、锁定利润（远期加工费），稳定生产经营，同时也给相关贸易商提供期现结合的“桥梁”，场内期权上市后近月合约交易活跃度同步上升。对于市场参与者而言，可选的交易机会也在不断增加。

　　具体看向PX产业，2019年至今，PX进入新一轮的产能大投放期。在这轮产能扩张进程中，以浙石化、恒力、盛虹等民营企业为代表，国内的PTA企业向上游一体化发展，完善了PX-PTA-聚酯的全链条产业。与此同时，2023年9月国内PX期货及期权上市，为市场提供了全新的价格发现机制，同时也为产业提供了更为灵活的贸易定价模式。

　　PX期货上市后的主要运行逻辑经历了三次变化，上市之初人民币定价高于市场心理价位，率先迎来单边下跌调整定价；由于市场对PX新合约的特点了解有限，主要参与方式是与PTA结合，波段介入加工费头寸；在仓单注册后盘面月差承压明显，人民币定价带动美元纸货结构走弱。

　　看向PTA产业，2017年至今，产业发展以一体化为主，生产体量迅速扩大，2019年民营大炼化快速投产，产业集中度加强，对价格的把控能力加强。与此同时，国内PTA期货经历了多年的发展，期现结合已经非常成熟，尤其是产能过剩后，期货套期保值的功能大幅提升了企业生产的稳定性。

　　新期（上海）实业有限公司杭州、舟山分公司总经理姚晨曦表示，期权策略的运用在产业内愈发被接受，而在不同场景下的期权策略十分丰富且灵活，企业参与后的满意度也比较高。以累计期权策略为例，作为一家每天有现货待销售的生产企业，某PTA生产企业希望能够合理地利用金融衍生工具来增厚销售利润，稳定现货生产经营，在行业竞争中占有一席之地。

　　2023年末，该企业认为未来一段时间内PTA行情将震荡向下运行，希望能以更高的价格销售现货，增厚销售利润。经过分析，企业最终选择购买“累沽-浮动赔付-敲出期权”，通过本次操作，企业合计盈利76300元，成功利用累计期权在一定程度上扩大了现货销售利润。

　　同时基于行情研判，该企业认为未来PTA仍是区间震荡的格局，但对于行情具体走势没有太大的把握，希望能在一定区间内获得固定的补贴赔付，即使价格上行突破区间上沿，按照对应价格销售现货也有利润，于是企业在2024年2月20日选择购买“累沽-固定赔付-敲出期权”，最终企业合计实现盈利111600元。

　　在姚晨曦看来，通过丰富的期权策略能够满足实体企业在不同场景下的保值需求，在提升保值效果的同时，实现更为灵活与多元的风险管理。他表示，化工行业在期现结合方面还有不小的提升空间，这也需要期货经营机构继续提升服务实体能力，为化工行业平稳运行与高质量发展保驾护航。